什么是价格发现功能?价格发现功能是什么意思?

价格发现功能是什么?价格发现功能是什么意思?只有当整个期货市场的运行环境接近完全竞争市场时,期货的价格影响机制才能充分发挥作用。然而,在现实中,期货不同品种的价格发现效率是不同的,甚至同一品种的期货价格发现功能合约也不一定相同。通过分析不同期货市场和合约之间的差异,本节总结了价格发现机制的以下三个障碍。

价格发现功能:交易成本

交易成本通常决定投资者的行为选择。当交易成本较低时,投资者会优先选择在期货市场交易,尤其是那些拥有信息资源等优势的投资者。交易成本包括:交易费用、交易佣金、机会成本等。大量研究发现,该市场的交易成本越低,价格效应越显著。与现货市场相比,期货具有保证金制度、规范交易和每日无债制的特点,因此期货的交易成本低于现货市场。

价格发现功能:机构投资者的比例

相对于市场上的普通个人投资者,机构投资者拥有更丰富的知识储备,更系统的投资体系,更全面的信息资源,对整个金融市场的交易信息更敏感,机构投资者的交易设备更先进。这些因素都使机构投资者对市场信息的反应更快,在面对市场的突发情况和极端趋势时更趋于理性。如果期货市场的机构投资者达到一定规模,期货的价格将更加理性,其价格发现功能的有效性将得到提高,期货的市场价格变化最终会先于现货价格发生变化。

价格发现功能:波动幅度

如果某个市场的波动性更大,市场上的噪音交易者就会更多。噪声交易者通常关注的是浮在市场表面的信息,而忽略了真正与投资标的相关的内在信息。由于信息的不同,投资者会做出不同的投资决策。更关注噪声信息的投资者的交易行为往往是非理性的。不合理的交易行为决定了市场上交易价格的扭曲。总的来说,市场中的无效噪声减少了真实有效信息在市场之间的传递,期货的价格发现效率大大削弱。(文本/墨白色)

sddy008
sddy008管理员

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